石油石化日K线图张大伟 制图
3月3日，A股主要股指呈现宽幅震荡格局，沪指早盘一度创出今年以来新高，但午后翻绿且跌幅持续扩大。盘面上，石油石化、银行两大权重板块领涨，而半导体、消费电子等科技题材跌幅居前。板块间分歧加大，是造成指数震荡加剧的主要原因。
截至收盘，上证指数报4122.68点，跌1.43%；深证成指报14022.39点，跌3.07%；创业板指报3209.48点，跌2.57%；科创综指报1729.17点，跌5.38%。沪深两市合计成交31295亿元，连续两日突破3万亿元。
油气板块连续大涨
昨日，A股石油石化板块继续大幅走强。以申万一级行业划分，石油石化指数昨日收涨6.75%，近两日累计上涨15.24%，涨幅远超其他行业。个股方面，中国石油、中国石化、中国海油再度集体涨停，均收获日线两连板。
国际油价延续强势，布伦特原油期货昨日突破80美元/桶关口，近两日涨幅约10%。国内期市方面，集运指数（欧线）、燃油、原油、低硫燃料油、甲醇、液化石油气、塑料期货主力合约昨日均涨停，其中燃油、原油、低硫燃料油期货涨停板幅度扩大至12%。
据新华社报道，2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。新华社援引伊朗迈赫尔通讯社3月1日报道，一艘未经授权的油轮试图通过霍尔木兹海峡时被击中。
中粮期货研报表示，霍尔木兹海峡以内的波斯湾地区石油储量占全球接近一半，天然气储量占全球约三分之一，是世界最重要的油气产区与出口地。该地区唯一出海口为霍尔木兹海峡，全球约20%的石油运输必经此地。若霍尔木兹海峡封闭，亚太、欧洲等主要需求地区面临成本上涨、原料紧缺局面。而对于波斯湾地区内的产油国，由于其财政与油气资源高度捆绑，也会有很大自损。
光伏板块局部异动
昨日早盘，A股光伏板块异动，成为除石油石化板块外为数不多的强势主线。个股方面，协鑫集成、欧晶科技收获涨停，艾罗能源、首航新能涨超10%，千亿市值储能逆变器龙头德业股份收涨6.10%。
消息面上，据工业和信息化部3月3日消息，工业和信息化部等六部门联合印发的《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》明确，到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、层压件高效分离、组分提取等关键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到25万吨。
A股有望显现相对韧性
近期，中东地缘局势紧张，对包括A股在内的全球资本市场风险偏好构成压制。昨日，亚太股市普遍下挫，日经225指数收盘下跌3.06%；韩国综合指数下跌7.24%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅。
中金公司研究部报告表示，近年来，中东地区冲突事件主要波及产油国供给、关键基础设施或战略航道（如霍尔木兹海峡），原油价格与航运成本往往迅速攀升。若供给扰动被快速修复，冲击通常局限于短期；若扰动持续，则可能触发连锁反应，例如高油价推升通胀预期，或迫使主要经济体在利率路径与财政空间上采取更为收紧的政策选择，从而对全球流动性形成扰动。
中金公司认为，A股等中国资产短期风险偏好或受扰动，但不改中期向好趋势。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮A股上涨、中国资产重估的核心驱动，中东地区冲突引发的短期冲击并未动摇这一中期逻辑。若国际地缘格局变化进一步加速国际货币秩序重构进程，反而可能强化中国资产重估逻辑。此外，在资本市场制度改革持续推进的背景下，A股的底层环境正在发生结构性改善。市场运行机制与投资者结构的演进，使其相较以往更具备形成“稳进”格局的条件，中长期A股仍有望延续稳健上行趋势。
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